旺季将至，钢价将仍有较大向上空间，主要原因在于，首先在12月进入调整期后，现货价格大幅补跌修复基差，跌至1月上旬出口利润转正，20G锅炉管厂上调20G锅炉管出口量；其次，3月中旬北方需求将集中释放，由于今年春节较晚，节后需求启动将加快，之前由于南方溢价较高，北方材南下，导致当前库存低位，并且北方贸易环节年前补库较弱，节后存在供需错配的可能。
最后，从供应方面来看，北方受3月两会以及环保影响，中旬产量集中释放或有延缓，产量来看，采暖季20G锅炉管产量并未见明显下降，主要与转炉加废钢提升钢产量有关，由于转炉产能有限，待3月中旬高炉开工率提升后，产量提升空间也不如往年大，因此我们认为，旺季钢价或存有继续向上空间。
总体来看，去年虽然总体基建订单增速较快，但中央与地方政府主导项目的订单增速出现了明显的分化，这在去年公路和铁路相关投资的订单数额的增速就有明显的体现，去年全年铁路相关投资订单数额年同比下降30%以上，而公路订单项目投资增速几近翻倍。
从以往的周期看，今年中央主导投资有加速的空间，一方面去年基数极低，另一方面去年以来财政收入增速也明显回升。近期我们已经看到铁路相关订单和投资加速的迹象。拉长时间看，5年平均的铁路投资总额往往比期间公路投资额要高出10~20%。因此，即使今年地方基建订单增速明显放缓，中央主导的基建投资可能从一定程度上对总基建投资增速起到缓冲作用。
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