临近5月，随着前期利空因素的释放，合金管价格短期有企稳迹象，盘面呈现承压上行态势。从基本面来看，短期产能利用率已至相对高位，后期边际增量有限。环保限产也对短期合金管价格形成支撑，后期边际产量的改善将有助于基本面的改善，我们对当前合金管价格持谨慎偏多态度。
年初以来，10CrMo910合金管利润一直维持在相对高位，即期测算10CrMo910合金管厂利润一度高达800元/吨。高利润下，高炉增复产、中频炉调坯轧材以及中转电炉现象不断。政策层面去产能和取缔“地条钢”政策也在3—4月有所放松。粗钢产量一直维持在相对高位，3月下旬后有明显走高趋势。
截至4月上旬，重点10CrMo910合金管厂粗钢日均产量数据为234.78万吨/天，接近历史高点。但伴随着近期合金管价格的大幅下跌，炼钢利润较前期明显收缩，长材利润大幅回落，板材利润已处于盈亏边缘。全国10CrMo910合金管厂盈利面出现拐头向下，后期10CrMo910合金管厂检修计划或将增多。由于临近6月底前全面取缔“地条钢”大限，后期10CrMo910合金管供给端边际增量相对有限。
5月14日—5月15日中国将在北京举行“一带一路”国际合作高峰论坛。为保证空气质量，涉及京津冀地区10CrMo910合金管厂将采取大规模的限产政策。根据2016年数据测算，京津冀地区涉及粗钢产量达到3.5亿吨，占全国总产量的43.4%。
参考去年G20峰会限产方案，10CrMo910合金管厂限产预估在20天左右，大部分10CrMo910合金管厂限产在30%—50%，主要涉及区域为浙江周边，包括江苏以及山东地区部分10CrMo910合金管厂。峰会前夕，粗钢日均产量呈现下滑态势。本次论坛若京津冀地区严格执行环保限产政策，其产量影响程度或将远大于去年G20时期，短期将对10CrMo910合金管价格形成明显支撑。
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